股途網 - 常用炒股 - 股票書籍 - 網站地圖 提供股票、個股、基金、現貨、期貨、外匯等熱門資訊及教程。
當前位置:股途網 > 炒股專題 > 期貨 > 期貨分析 > 正文

期貨市場的擴散

時間:2013-10-07 15:39 來源:網絡 作者:股途網 閱讀:

  19世紀下半葉以后,隨地方性經濟成長為區域經濟,進而成為全國經濟最后進入世界經濟,世界市場進一步擴張并變得更加錯綜復雜。傳統的商品期貨市場—一谷物、玉米、牲畜在近15年中的光彩日益為一些蓬勃發展起來的相關的卻又存在較大差異的市場所遮掩。

  外匯期貨(foreign currency futures)

  隨著國際貿易的發展,兩國之間的外匯匯率已成為關系到經濟領域各行業盈利狀況的重要因素。二戰之后,布雷登森林決議企望通過將美元和以美元為中心的其他貨幣的匯率波動限定在一狹窄的范圍來維持世界貨幣的穩定。可是在20世紀70年代初期,該協議開始土崩瓦解并引起了各國貨幣匯率日益無常的變動。

  這必然導致從事國際貿易的風險的增加,這時就像19世紀三四十年代一樣,有投機者愿意將那些非常樂于通過套期保值轉移風險的合法商人的風險承擔起來。

  這一行為的結果是曾一個多世紀基本限于農產品的期貨業于20世紀70年代擴展到新的領域中。由于各國貨幣相互間的匯率或與美元的匯率經常大幅度變動,貨幣本身成為被交易的商品。面臨浮動匯率,世界金融機構尋找著抵制匯率風險的套期保值法,它們從期貨業中探求到了答案。

  1972年,CME建立了世界貨幣市場部并首次推出了7種外匯合約的交易。隨后其它期貨交易所相繼效仿,今天,在世界范圍內大部分世界主要貨幣在交易廳內都有交易。

  但是,什么是外匯期貨呢?但當我們從商品的現貨出售講到遠期或未來供貨合同再過渡到期貨合約時,這一概念就變得更易理解了。但是,在外匯期貨中,我們沒有構成交易基礎的商品,沒有要最后進行現貨交割的玉米,而僅有現金本身,我們如何從此出發制定一期貨合約呢?

  對于任何一位出國旅行過的人來說,貨幣交易能更容易被了解。當你穿越國界由一個國家進入另一個國家時一假如說,由德國進入法國,你就得換掉你離開國的貨幣(德國馬克),獲得你將要進入同家的貨幣(法郎)。否則,當你后來停下來買午餐,你付給德國馬克而餐館只收法郎時你就得挨餓了。

  現在,假如法國處于通貨膨脹期并導致了法郎價格的不斷下降(隨通貨膨脹的進行,商品價格上漲,1法郎所能購買的同種商品量不斷減少),而另一方德國一直處于低通貨膨脹率,德國馬克相對法郎價格上升。當你穿過邊境進入法國并停留在外匯交易所時,你將按與前天或前一星期匯率不同的匯率以德國馬克兌換法郎。

  再假定你最初于兩周前從法國來到德國并在到達德國后兌換了你的貨幣,即用法郎買德國馬克。現在兩星期以后,你要重返法國,并希望賣掉手頭的德劇馬克,這時由于法郎價格下跌,你能得到比當初獲得這些德國馬克所花費的法郎要多的數目。在這種狀態下'我們說德國馬克比法郎堅挺,或者說,法郎相對德國馬克匯率下降。你所知道的是你的德國馬克比兩周前你離開法國時值更多法郎。

  在這個簡單的例子中,你能很容易掌握貨幣如何作為一種商買賣。對普通游客來說,通貨膨脹只會給旅行帶來一些小小的煩勞。但對進出口商來說,世界通用貨幣價值的變動可能構成一項難以控制的主要風險因素,

  比如,如果我是汽車銷售商,而且我訂購了價值2千萬美元在3個月內交貨的德國汽車。當我要用德國馬克購買這批貨物,而德國馬克相對美元的匯率可能上升時,我就面臨著風險。換句話說,當我訂購汽車時,我的美元值一定數額的德國馬克設為X 。可是,當我從美國銀行取錢支付汽車購買費時,那筆德國馬克值X+Y美元,Y代表德國馬克上升的價值。

  就像你由法國到德國旅行一樣,為從德國制造商那兒購買汽車,我首先不得不兌換德國馬克。盡管汽車價格不變,但因德國馬克值更多美元,我所支付的汽平價錢實際上漲了。為了維持原有利潤,我只得以更高的價格在美國銷售我的汽車。不然,我只能獲較少的利潤。

  當然,也可能會發生相反的情形。德國馬克價值下降的話,我就能在三個月后用我的美元換取更多德國馬克。如果這樣,我就能獲得比預料更大的利潤或者說我能降低汽車在美國的銷售價格并獲得價格方面的競爭優勢。但不管何種情形,交易中所涉及的風險都是我不愿意承擔的。我寧愿找一個投機者使我從風險值解脫出來。這就是為什么期貨交易所提供外匯期貨合約。

  對農產品期貨來說,套期保值者是生產者和用戶:農場主、磨坊主、罐頭食品廠廠商。對外匯期貨來說,套期保值者是經常從事大筆外匯交易的銀行、從事對外經貿業務的企業、外匯經紀人和投資于外國證券的傳統投資者。推薦軟件:股指期貨軟件

(責任編輯:股途網小編)

頂一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
3d彩票软件库